收市点评：

周二（4月2日），欧美股市集体收跌，日本当局的口头干预支撑日元，美元下挫。隔夜美元指数跌0.2%，报104.75。国际金银价格上涨。外盘金属方面，隔夜LME金属近全线上涨，伦镍涨1.65%。伦锡涨1.14%。伦锌涨1.62%，伦铅跌1.65%，伦铝涨1.5%。伦铜涨1.62%，伦铜再次重返9000美元/吨的大关，盘中最高涨至9044美元/吨。隔夜两油期货均大幅上行，美油涨2.07%；布油涨2.12%，盘中最高涨至89.32美元/桶。俄罗斯能源设施被袭击和中东冲突的升级推动布伦特油价自去年10月份以来首次突破每桶89美元。

市场热点及投资逻辑：

沪指跌0.08%报3074.96点，沪深两市合计成交9726亿元；北向资金合计净卖出16.18亿元。盘面上看，染料涂料、石油开采、公路、小金属、普钢等板块走强，出版业、影视音像、软件服务、通信设备等板块走弱；概念股方面，分散染料、钴金属、固态电池、氟概念等拉升，短剧游戏、CPO概念等回调。近期成交明显走高，体现资金情绪转热，维持看多观点

策略建议：

持多

市场热点及投资逻辑：

周二（4月2日），欧美股市集体收跌，国际金银价格上涨。美国2月耐用品订单环比终值升1.3%，预期升1.4%，初值升1.4%，1月终值降6.2%。美国2月工厂订单环比升1.4%，预期升1.0%，前值降3.6%。美国2月JOLTs职位空缺875.6万，预期879万，前值886.3万。中东局势出现恶化，出现避险买盘。长线维持看多，短期回调压力似乎已经释放，重回多头逻辑。

策略建议：

持多

市场热点及投资逻辑：

昨夜沪锡下跌0.16%，高位震荡。

美国ISM PMI指数、职位空缺数超预期继续回撤美国降息预期，中国PMI超预期，市场风险偏好抬升。有色金属料延续上涨态势。

2月因春节因素下降，SMM预计2024年3月份国内锡锭产量为15560吨，环比35.78%，同比2.95%。进口窗口关闭，料2月进口收窄。缅甸修改出口锡精矿实物出口税，料将进一步提升锡精矿成本。

总结：目前矿端紧张但没有影响到冶炼端，基本上证伪了缺矿倒逼冶炼厂减产的逻辑；光伏3月排产略有回升，库存高位继续新高。技术上前高未能有效突破，建议观望为主。

策略建议：   

观望

市场热点及投资逻辑：

夜盘收盘沪锌上涨0.55%，站上20日均线。

美国ISM PMI指数、职位空缺数超预期继续回撤美国降息预期，中国PMI超预期，市场风险偏好抬升。有色金属料延续上涨态势。

总结：目前矿端紧张但没有影响到冶炼端（尽管加工费进一步下行利润成本倒挂，但冶炼厂实际动作还不多），冶炼厂减产证伪，需求端中性偏弱，进口锌锭流入库存维持高位，基本面相对偏弱；目前价格重回均线附近，节前维持震荡，观望为宜。

策略建议：   

观望

市场热点及投资逻辑：

昨夜沪铅下跌0.27%，怎么涨的怎么回来了。

美国ISM PMI指数、职位空缺数超预期继续回撤美国降息预期，中国PMI超预期，市场风险偏好抬升。有色金属料延续上涨态势。

结论：河南湖南原生铅厂超预期减产检修，库存意外去化。再生铅稳中有增，贴水拉大。关注交割后库存转移情况。目前价格重回上涨之前的水平，维持震荡看法。

策略建议：   

观望

市场热点及投资逻辑：

昨日，SI2405合约出现反弹，高开高走，价格回升至12000后上下震荡，最终以12050元/吨收盘，涨幅1.69%。持仓量为111067手，较上一交易日大幅减仓14937手。

价差：57价差为-130元/吨（0），基差：通氧553#基差为1500元/吨（-180），不通氧553#基差为1350元/吨（-180），421#基差为2150元/吨（-130）。

从基本面来看，上游供给，由于库存持续累库，加上现货价格已跌破成本价格，上游硅企生产出现亏损，生产意愿减弱，停炉检修逐渐增加，整体供应持续收缩。库存方面，上周工厂库存累库200吨，市场库存变化不大，整体库存量较高，硅价上方压力明显。交割库仓单数量出现波动，但始终居高不下，截至4月2日，交割仓库注册成功的仓单有49249手，按照5吨/手来计算，折合成实物有246245吨。下游需求，多晶硅：虽然新投产增加，但是下游有累库预期，工业硅需求逐渐偏淡。有机硅：大厂再次下调价格，DMC价格再次回吐之前涨幅，产能过剩企业担心库存累库，部分厂家计划4月检修，有机硅供应收缩。铝合金：开工率逐渐复产至春节前，按刚需采购工业硅。整体下游需求不及市场预期，面对近期持续走弱的现货价格，下游企业按“买涨不买跌”的原则，市场成交偏淡，大多保持观望。目前工业硅价格已跌破平均成本价，生产利润收缩，部分硅厂减产检修的意愿越来越浓。上游供应出现收缩，下游需求疲软，库存量居高不下。但考虑到价格已跌至成本价下方边缘，价格下行空间有限。预期SI2405合约低位震荡调整，建议暂时观望一段时间。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

昨日，LC2407合约收盘价111000元/吨，涨幅1.14%。持仓量为191811手，较上一交易日大幅减仓8918手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均105600元/吨（1050），工业级碳酸锂现货均价100650元/吨（1000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-5400元/吨（2650），工业级碳酸锂99.2%基差为-10350元/吨（2600）。

价差：47价差为-1000元/吨（1700）。

从基本面看，成本端：锂精矿和锂云母报价坚挺，澳洲矿企调整产量，支撑价格。供应端，4月环保检查问题尚未落地，未来供应扰动仍有不确定性。部分中小锂盐厂复工缓慢，大型锂盐厂随着价格回暖复工复产意愿增加。加上天气逐渐转好，预期未来盐湖提锂产量增加。库存端：库存去化不明显，库存仍居高位。截至4月2日，交割仓库重新注册成仓单有11442手，按照1吨/手来计算，折合成实物有11442吨。重新申请仓单需要一段时间，仓单数量将持续恢复。生产日期在3个月以内的仓单可重新向交易所提交注册申请，超过3个月的这部分货物将在4月陆续流入现货市场，对现货价格产生冲击。需求端，近期下游正极材料和动力电池排产环比增加，新能源汽车销售逐渐回暖。4月补库开始近期主力合约持仓量较大，谨防减仓带来较大风险。据SMM消息，雅保在昨日进行了约100吨电池级碳酸锂的招标，最终结果为111,800元/吨。同时雅保表示将在4月17日再度进行碳酸锂招标。雅保拍卖成交价将会支撑价格一段时间，同时也反映下游需求逐渐回暖。继续关注4月17日拍卖结果。虽然中长期供应过剩的格局尚未改变，但是短期价格受供需双增支撑，预期LC2407合约将会震荡上行一段时间。但在4月补库结束后，若江西环保检查消息尚未落地，价格可能又转为弱势震荡。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议）

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑： 

俄罗斯和乌克兰能源设施遭到新一轮袭击，中东地缘局势不断升级，欧佩克+减产及美国和中国需求改善，全球原油供需显示趋紧迹象。乌克兰袭击了Tatneft公司旗下的Taneco炼油厂，该炼油厂是俄罗斯最大的炼油厂之一，其产能约为36万桶/日。此前俄罗斯对乌克兰的能源网络进行了夜间袭击。伊朗驻叙利亚领事馆遭到致命袭击，伊朗称将对以色列袭击伊使馆进行惩罚。墨西哥4月将削减43.6万桶/日的石油出口，以增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应。3月29日当周，美国API原油库存-228.6万桶，前值增933.7，预期-200；汽油库存-146.1万桶，前值-443.7，预期-200；精炼油库存-254.8万桶，前值增53.1，预期-40；库欣原油库存-75.1万桶，前值增239.2万桶。多重利好刺激下，国际油价延续上涨，布油关注90关口压力。

策略建议：

震荡偏强，布油关注90关口压力

市场热点及投资逻辑：

成本端，国际油价反弹强劲，布油逼近90关口。亚洲PX进入检修季，浙石化200万吨PX装置3月底开始停车检修40天。海外PX开工预期回落，加之调油季预期逐步增强，未来PX供应压力或有所缓解。PTA新装置投产的同时检修计划增加，恒力惠州2#250计划4月6日停车检修重启待定，嘉通能源、能投也有检修计划，仪化老装置计划长停。4-5月PTA预估转为去库格局。成本端和供需面利好叠加，昨日PX和PTA大幅上涨突破震荡区间，预计短期期价震荡偏强，逢低做多为主。

策略建议：

逢低做多

市场热点及投资逻辑：

行情：4月2日，生猪期货主力合约LH2405合约偏弱震荡，收盘15010元/吨，日跌幅0.79%。现货端：全国生猪出栏均价15.19元/公斤，日环比下跌0.13元/公斤，同比上涨3.83%。基差（河南）：260元/吨。

基本面：供给端，清明临近、养户出栏稍显积极，供给压力超市场预期。毛猪产能仍在基础保有量之上，整体存栏猪源较足，从能繁母猪、仔猪出生量数据推演，4月尚未到供给形势反转节点，生猪供给大背景仍为增量状态。需求端，消费淡季，终端需求表现疲软，清明、五一假期，需求增量预期较强，利好行情。

结论：供需博弈，清明节前，受备货需求带动，盘面或将得到有效支撑，建议观望为主。重点关注规模场月度出栏计划和需求增量情况。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：4月2日，玉米期货主力合约C2405偏强运行，收盘2433元/吨，日涨幅0.29%。现货端：全国玉米均价为2390元/吨，日环比下跌2元/吨，同比下跌14.28%。基差：-43元/吨。

基本面：截至3月29日，全国售粮进度78%，东北地区售粮进度81%，华北地区售粮进度66%。东北基层地趴粮基本结束，贸易商缓出存粮，挺价意愿依旧较强，深加工企业采购意愿增强，报价上调。华北地区价格维持稳定，玉米供应充足，深加工企业门前到货量维持高位，下游企业维持看量调价。销区玉米价格走强，市场上利好消息传言较多，市场观望情绪强，下游饲料企业仍偏谨慎。

结论：市场供需博弈，多空因素并行，预计偏强震荡。关注替代谷物情况。

策略建议：

谨慎看多

市场热点及投资逻辑：

隔夜油脂大涨，受原油上涨和中美利好消息推动。不过美豆盘面下跌。美国产区天气好转以及南美竞争压力仍压制美豆盘面。棕油继续领涨油脂，主力合约涨幅近3%，短期东南亚产区供求形势紧张以及国内进口利润的修复继续刺激盘面大涨。豆粕表现相对疲弱，预计4月开始到港增加改善供应。建议关注近月棕油多头趋势和豆菜粕价格收敛机会。

1、国务院总理李强会见印度尼西亚当选总统普拉博沃。李强指出，双方要进一步加强“一带一路”倡议同印尼发展战略对接，加快推进“区域综合经济走廊”和“两国双园”等重点项目建设，在深化农、林、渔等传统领域合作的同时，拓展数字经济、绿色经济等高新技术和新兴产业合作。

2、国务院办公厅印发《统筹融资信用服务平台建设提升中小微企业融资便利水平实施方案》。《实施方案》提出，要加大平台建设统筹力度。健全全国一体化融资信用服务平台网络，作为向金融机构集中提供公共信用信息服务的“唯一出口”。对功能重复或运行低效的地方融资信用服务平台进行整合，原则上一个省份只保留一个省级平台，市县设立的平台不超过一个。统一地方融资信用服务平台接入全国一体化平台网络的标准，促进地方平台规范健康发展。

3、央行4月2日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有1500亿元逆回购到期，实现净回笼1480亿元。

4、国家数据局就《深化智慧城市发展 推进城市全域数字化转型的指导意见》公开征求意见。征求意见稿从三个方面提出了12点措施。其中拟规定，统筹推进城市算力网建设，推动新能源汽车融入新型电力系统，推进城市智能基础设施与智能网联汽车协同发展。

合盛硅云在线工业硅报价更新

据SMM，4月2日（周二）合盛硅云在线平台工业硅报价更新，华东地区通氧553#硅在13600元/吨，551#硅在13700元/吨，441#硅在13900元/吨，421#硅在14100元/吨，均较之前下调。（南北不同地区因运费差异报价有所浮动)。

嘉洋科技：1.2万吨颗粒状电子级多晶硅项目

据SMM，内蒙古嘉洋科技股份有限公司于当天启动1.6万吨电子级硅烷和1.2万吨颗粒状电子级多晶硅项目的建设工作。

南方电网云南曲靖供电局成功完成对信义硅业年产20万吨多晶硅项目的送电任务

据SMM，南方电网云南曲靖供电局成功完成对信义硅业年产20万吨多晶硅项目的送电任务，实现了光伏产业全产业链闭环。这一里程碑事件标志着曲靖市迈向“世界光伏之都”的目标迈出了坚实的一步。2024年4月01日（周一），220千伏信义硅业多晶硅变电站6号主变压器送电冲击试验顺利完成。这为曲靖市的光伏产业链，从多晶硅到单晶硅棒、单晶硅片、电池片，再到组件生产以及配套产业和光伏电站提供了可靠的电力支撑。

雅保碳酸锂招标结束

据SMM了解，雅保在今日进行了约100吨电池级碳酸锂的招标，最终结果为111,800元/吨。雅保表示将在4月17日再度进行碳酸锂招标。

智利2月矿业产量同比增7.7% 铜和锂做出贡献

据SMM，据外电4月1日（周一）消息，智利矿业产量在经历几个月的持续低迷后开始好转，该国2月矿业总产量较去年同期增长7.7%。根据智利国家统计局(INE)的数据，该国主要的大宗商品铜和锂是整体产量增长的主导因素。

2月全国光伏发电利用率为93.4%，环比下降4.7%。

据SMM，全国新能源消纳监测预警中心：2月全国光伏发电利用率为93.4%，环比下降4.7%。值得关注的是，这也是光伏利用率首次跌破95%。。

墨西哥4月将削减43.6万桶/日的石油出口

相关文件显示，墨西哥国有石油公司Pemex要求旗下交易部门PMI取消4月份多达436,000桶/日的墨西哥原油出口。出口的取消将增加国内原油供应，包括对新炼油厂的原油供应。出口取消将减少Maya、Isthm和Olmeca原油的出口。

欧佩克最新减产计划停滞不前，石油产量稳定

欧佩克上月原油产量保持稳定，但一些成员国在减产协议方面停滞不前。根据一项调查，欧佩克3月份每天生产2686万桶原油，与上个月相比几乎没有变化。旨在通过减产来支撑油价的新协议已经达成三个月，沙特阿拉伯和科威特等几个欧佩克国家正在遵守协议，但其他一些国家则没有。伊拉克、阿拉伯联合酋长国和加蓬的日产量合计超过了商定的配额数十万桶。

俄罗斯4月Primorsk港口柴油出口将环比下降16.4%

两位贸易商周二表示，俄罗斯4月从波罗的海Primorsk港口出口的超低硫柴油(ULSD)将环比下降16.4%，至140万吨，而3月为173万吨。市场人士补充说，柴油出口受到俄罗斯炼油厂计划外停产、定期维护以及国内需求季节性增长的影响。根据行业数据计算，俄罗斯4月离线初级炼油产能预计环比增长9.5%，至432.3万吨。计算显示，截至3月底，俄罗斯约14%的初级炼油能力已部分下线进行维护，此前乌克兰无人机对该国炼油设施进行袭击。

3月中储粮采购节奏加快，采购规模和成交率均明显增加

3月中储粮竞价采购节奏加快，采购规模和成交率均明显高于2月。共进行56场玉米竞价采购交易，计划采购数量670344吨，实际成交数量587096吨，采购成交率87.58%，环比大增29.67%。1. 同时，玉米竞价销售节奏也明显加快，但成交率明显下降。中储粮共进行33场玉米竞价销售交易，计划销售数量451676吨，实际成交数量349341吨，销售成交率77.34%，较上月下降18.98%。2. 当月共进行29场玉米竞价双向交易，计划交易数量654370吨，实际成交数量596036吨，成交率91.09%，环比增长22.78%。并进行了4场进口玉米竞价销售交易，计划销售数量48989吨，实际成交数量18347吨，销售成交率37.45%，较上月下降15.31%。

国家粮油信息中心：二季度进口大豆供给将转向宽松

据监测，4月中下旬南美大豆将集中到港，4-6月大豆月均到港量在1000万吨左右。预计未来两周进口大豆库存还将处于低位，4月下旬库存将明显回升，供给将趋于宽松。关注进口大豆实际到港情况。

中国粮油商务网：豆油需求放缓，库存有所增加

上周豆油工厂开机率继续降低，大豆压榨量再度下滑，豆油产出减少，但处于传统油脂需求淡季，豆油需求有限，加之经过前期补库后，贸易商采购需求放缓，导致工厂库存小幅增加。监测数据显示，截止到2024年第13周末，国内豆油库存量为96.1万吨，较上周的95.2万吨增加0.9万吨，环比增加1.04%；合同量为115.2万吨，较上周的113.9万吨增加1.3万吨，环比增加1.13%。其中：沿海库存量为84.4万吨，较上周的86.2万吨减少1.8万吨，环比下降2.05%；合同量为114.3万吨，较上周的112.8万吨增加1.5万吨，环比增加1.31%。