因将士阵亡纪念日，美国休市一天，隔夜美元指数震荡微涨，美国债务上限接近达成协议提振了全球市场的风险偏好，削弱了美元的避险吸引力。贵金属震荡。隔夜LME金属因英国夏季银行假日假期休市一日。隔夜两油期货交投清淡，小幅震荡上行。

市场热点及投资逻辑：

沪指涨0.28%报3221.45点。两市合计成交9208亿元，北向资金净买入14.37亿元。电力、船舶、半导体、石油、传媒等板块走强，人脑工程、CPO概念、算力概念等走势活跃；地产、汽车、食品饮料、酿酒、券商、保险等板块下挫。消息面影响了市场情绪，技术面偏悲观。短期等待悲观情绪释放完毕后的逢低做多机会，这轮下跌让A股有做多的性价比了。

策略建议： 

观望

市场热点及投资逻辑：

上一交易日，国债期货全线收涨。公开市场方面，央行公告称，为维护月末流动性平稳，5月29日以利率招标方式开展了250亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放230亿元。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

因将士阵亡纪念日，美国休市一天，贵金属震荡，行情清淡。短期最大的利空，就是美联储目前以鹰派为主。维持长线看多观点，短期正在寻底，即将给出较好的做多点位。

策略建议： 

观望

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日沪铜收涨0.9%至65210元/吨，晚间收65080元/吨，LME休市。

宏观面：随着美债务上限风险结束，短期利空出尽，昨日市场信心有所企稳，国内高层关注存量和增量风险。

基本面：昨日市场货源供应一般，进口未有明显增长，冶炼厂到货也不多，使得市场现货继续呈现偏紧状态，随着下游逢低补货，现货升水明显走高，平水铜升300~升330元/吨，较上一交易日上涨125元/吨。当前进口盈利可观，预计将陆续流入逐渐缓解市场货源偏紧的局面。昨日国内市场电解铜现货库存11.93万吨，较22日降1.35万吨，仍处于去库阶段。

结论：下游游逢低采购需求，铜基本面良好，旺季需求还在，铜维持去库，短期支撑铜价反弹，上方压力位6.7万附近。

策略建议： 

中性

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日沪铝承压下行0.88%收18025元/吨，隔夜继续下跌至17710，外盘休市。

基本面：铝价反弹后，废料供应商也乘机积极出货，市场供应有所增加，但上方采购积极性下降，现货升水有所回落。云南铝企复产短期难以实现，云南地区更多降雨要等到6月份中旬左右，等待电力进一步恢复。铝棒周度产量略降，板带箔盘后期订单新增有限，旺季需求维持不了太长。原料方面，港口煤下跌，氧化铝持续阴跌，电解铝边际成本不足17500元/吨，铝厂平均利润率空间达到15%。昨日调研电解铝库存下降至57.3万吨，环比上周四减少2.6万吨。

结论：铝需求很难出现边际走强，供应商尽管结构性的问题拖延了铝下跌的节奏，但高利润会持续刺激冶炼厂复产，短期或以低位震荡为主。

策略建议： 

持空

市场热点及投资逻辑：

行情：昨日镍下探后回升，下方有一定支撑，多空有所离场，主力合约夜盘微涨0.6%至162370元/吨。

基本面：电解镍主流厂家虽维持挺价，现货升水处于高位，市场逢低有所采购，镍上行压力较大。镍结构性问题越加突出，4月镍铁进总量突破了历史峰值，高达62.8万吨，印尼镍铁的大量输入使得本已镍价更加疲弱。

不锈钢，贸易商出货意愿强，但在经过一轮冲量后，下游采购积极性下降，现货价格虽然乱，但成交多倾向低位。

总结：镍低位展现出一些支撑，但仍需观察，不利在于，镍结构问题短期难解，新能源的动力拉动减弱，不锈钢回暖力度不够明显，反弹空间不大。

策略建议： 

谨慎持空

市场热点及投资逻辑：

美国债务上限谈判达成初步协议，双方同意将债务上限延长至2025年1月，接下来该协议需要在周三在众院投票表决协议，参院在周五或周末进行。债务上限谈判初步达成，违约风险下降，市场情绪有所缓和。但美国4月核心PCE物价指数月率录得0.4%，超过预期的0.3%，创2023年1月以来新高。市场对美联储年内降息的预期弱化，且预期6月加息25BP的可能性加大，美元指数维持强势，令油价承压。预计短期油价窄幅震荡，关注布油80关口压力。

策略建议： 

窄幅震荡，关注布油80关口压力

市场热点及投资逻辑：

PTA装置方面，恒力4#250万吨、四川能投100万吨、蓬威90万吨、百宏250万吨PTA装置停车检修中，嘉通能源250万吨装置计划检修2周，国内PTA负荷在75%左右。聚酯产品库存中性，现金流继续修复，聚酯负荷提升至9成偏上。PTA动态供需去库。预计短期PTA期价震荡偏强，前期多单持有，关注5500-5600附近压力，关注原油PX价格走势及产业链装置开工情况。

策略建议： 

前期多单持有，关注5500-5600附近压力

1、央行5月29日开展250亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放230亿元。

2、商务部部长王文涛会见日本经济产业大臣西村康稔。王文涛指出，日方执意出台半导体出口管制措施，中方对此强烈不满，敦促日方纠正错误做法，切实维护全球产业链供应链稳定。希望日方端正对华认知，真正以建设性姿态推动两国经贸关系稳定发展。

3、据经济参考报，灌渠穿行沃野、大坝拔地而起。今年以来，湖北姚家平水利枢纽、四川三坝水库等多项重大水利工程开工建设，加快构建国家水网，完善水资源调配格局。去年，我国水利建设投资首次突破万亿元。今年国家水网建设进一步提速，一季度全国完成水利建设投资1898亿元，同比增长76%。从地方来看，广东、河北、重庆等多个省市公布2023年水利投资计划，投资金额较去年均有较大幅度提升。 

周末全国主流地区铜库存减少0.01万吨

截至5月29日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.01万吨至11.83万吨，但仍较去年同期高1.1万吨。周末全国各地区的电解铜库存仅广东地区累库，其他地区都是去库的，具体来看：上海地区减少0.33万吨至6.65万吨，广东地区库存增加0.45万吨至3.94万吨，江苏地区减少0.1万吨至0.75万吨。

原料紧缺叠加大厂检修 锡市供需拐点或逐渐来临

今日沪锡2307合约价格大幅上涨4.18%，主因国内锡矿紧缺情况传导至冶炼环节，西南某大型冶炼企业表示在5月27日已经进入检修状态，在锡矿紧缺背景下国内锡锭生产或已至拐点。

云南江西锡炼厂生产平稳 周内开工率略微回升

据上海有色网（SMM）调研，本周（5月26日）云南和江西地区精炼锡冶炼企业合计开工率为54.23%，较上周回升0.89个百分点。

沪镍刷10个月新低后反弹 低库存及仓单持续消化支撑镍价 但后续仍承压

今日开盘，沪镍跳水至2022年7月20日以来新低至158310元/吨后跌幅快速收窄，截至午间收盘涨0.55%。伦镍今日休市，因英国春季银行假日。今日，SMM1#电解镍现货均价小跌，报174300元/吨，较前一日跌0.63%。基本面供应端近期俄镍资源稀缺或有缓解，需求端不锈钢终端需求仍无明显回暖；库存低位以及近期仓单持续性低位虽对镍价有一定支撑作用，但受后续将有部分海外纯镍到货镍价仍然承压。

印度石油天然气公司计划在绿色能源上投资120亿美元

印度石油天然气公司计划在2030年前投资1万亿卢比(约合121亿美元)，以平衡其化石燃料能源业务与绿色项目之间的关系。该董事长阿伦·库马尔·辛格表示，公司计划到2030年将其可再生能源组合从今年3月底的189兆瓦增加到1万兆瓦。公司还将专注于使用清洁能源生产氨和其他可以提供全天候发电的技术。辛格说，“预计从现在到2040年，印度对化石燃料的需求将继续增长，但与此同时，我们必须加紧努力开发绿色能源。”

欧盟报告：欧洲市场2022年电力价格创历史新高

欧盟委员会发布2022年天然气和电力市场报告。根据报告，2022年8月和9月，欧洲市场天然气价格处于历史高位，第四季度短暂回落但仍处于价格高位。2022年，欧洲市场批发电价屡创历史新高，8月达到历史最高点。2022年，欧洲电力基准价平均为230欧元/兆瓦时，比2021年高出121%。

成品油零售价调价窗口大概率将再迎上调

据金联创测算，截至5月29日第九个工作日，参考原油品种均价为74.36美元/桶，变化率为2.29%，对应的国内汽柴油零售价应上调100元/吨。考虑消息面短期利好因素占据主导，零售价调价窗口大概率将再迎上调。

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