周五（4月22日），美国三大股指全线收跌，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌1.1个基点，上周多名美联储官员相继释鹰派信号，令市场对美联储提高加息力度的预期增强，美元指数在短暂颠簸后上周五再冲至2020年3月25日以来的高点101.34。商品普跌：金价下跌，伦盘金属全线收跌，美原油、布油均下跌2%。

市场热点及投资逻辑：

周五（4月22日），美国三大股指全线收跌，沪指涨0.23%报3086.92点。纺织服装板块走势活跃，电力、石油、家居、港口、银行、燃气、保险等板块均走强。两市合计成交7533亿元，北向资金净买入67.65亿元。疫情肆虐背景下，货币宽松依旧不及预期，经济数据偏弱。总体而言，基本面依旧疲弱，除非有降息、国内疫情实现清零等大利好，否则股指难以摆脱低位震荡格局，建议保持观望。最近几日观点都没变化，还是看空的，但是三大股指都已经在很低的位置了，所以建议观望为主。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：  

上一交易日，国债期货全线收跌。公开市场方面，3月31日以利率招标方式开展了1500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。200亿元逆回购到期，因此当日净投放1300亿元。国际形势避险情绪激增，国内疫情卷土重来，经济或受到拖累，预期减弱，短中期看好期债。技术面也比较乐观。上一交易日，国债期货全线收跌。公开市场方面，4月22日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。100亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量，上周净回笼100亿元。长期趋势上还是牛市，暂时不能认为牛市结束，近期的下跌主要是宽松预期落空导致。无论长线短线，观望为宜。

策略建议：

观望为主

市场热点及投资逻辑：

周五（4月22日），美国三大股指全线收跌，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌1.1个基点，金银下跌。互换市场价格显示，预计美联储年底前将升息250个基点，到9月份会议将连续第四次加息50个基点。加息预期升温令金银下跌。短期看震荡。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

上周多名美联储官员相继释鹰派信号，令市场对美联储提高加息力度的预期增强，美元指数涨至101以上。供应端，目前，秘鲁全国范围内的抗议活动已袭击了当地多座大型铜矿，并导致该国20%的铜产量面临中断。下游方面，上周多名美联储官员相继释鹰派信号，令市场对美联储提高加息力度的预期增强。综合来看，由于近期海外库存持续累库，并且美元指数快速上扬，伦铜持续承压运行，市场情绪并不乐观，预计短期内铜价将面临一定下行压力，操作上建议多单逢高减持，未入场者暂时观望，等待重新入场机会。

策略建议：

多单逢高减持，未入场者暂时观望，等待重新入场机会。

市场热点及投资逻辑：

上周多名美联储官员相继释鹰派信号，令市场对美联储提高加息力度的预期增强，美元指数涨至101以上。国内电解铝企业加速投复产，当前运行产能突破4000万吨，但进口窗口继续关闭，3月原铝维持净出口格局。下游方面，上周铝下游企业仍受到疫情影响，铝加工企业开工率创近两月新低。海外方面，铝供应短缺问题难以在短期内得到解决，LME库存继续去库。综合来看，近期美联储鹰派言论令美元指数持续上扬，对有色形成较大抑制，短期内铝价或承压运行，建议多单逢高减持，未入场者观望，等待重新入场机会。

策略建议：

       多单逢高减持，未入场者观望，等待重新入场机会。

市场热点及投资逻辑：

基本面上总体中性偏多：2022年4月份国内33家不锈钢厂粗钢排产计划283.68万吨，预计月环比排产减0.6%，同比减1.9%。4月份国内钢厂300系排产下降，但200、400系同环比增加，其中：200系88.63万吨，预计月环比增3.0%，年同比增1.8%；300系132.96万吨，预计月环比减4.9%，年同比减6.3%；400系62.09万吨，预计月环比增4.5%，年同比增2.9%。需求端不锈钢排产特别是300系减产明显，负反馈效应显现；新能源汽车行业保持高速增长，需求维持高速增长。

沪盘低开低走收跌6.23%，不锈钢高开低走收跌2.81%。纯镍库存进一步去化，进口窗口关闭，镍价依然存在支撑。纯镍价格连续上涨目前倒逼镍盐厂减产，负反馈即将出现。疫情防控政策调整上海地区后续可能迎来大规模复工带来需求修复空间；疫情全国多点出现，拖累全国经济，市场出现质疑5.5%声音叠加imf下调全球经济增速，再次施压整个市场，倾向于回调，但不解镍市暂时性短缺。轻仓做空，承接20日均线。

策略建议：

       轻仓做空。

市场热点及投资逻辑：

SMM数据显示，3月中国精炼锡产量为15196吨，较2月份环比增加24.92%，同比小幅增加5.26%，累计同比下降2.81%。预计四月冶炼环节继续正常化，产量预计在1.56万吨。

昨夜沪锡低开低走收跌1.71%。2月缅甸疫情暂不影响锡矿供给，但担忧一直存在，不排除后续进口受限；冶炼厂进一步提升产能利用率，供给稳定；需求受疫情影响压制，库存有所积压。整体上表现，现货层面有所承压，期货徘徊。目前价格围绕20日均线震荡，观望。激进者继续试空。

策略建议：

观望

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘螺纹钢期货偏弱运行，主力合约收4889，下跌2.51%。现货市场震荡下跌，贸易商观望情绪较强，终端情绪一般，部分区域受疫情影响，物流受限对资源流通仍然存在抑制。最近宏观面预期有两点变化值得注意，一是市场开始广泛讨论今年GDP保持5.5%的增速目标如何实现，二是在央行降准、美国加息的大背景下，人民币快速贬值，市场对后期央行扩充流动性的可能产生质疑，叠加上海疫情依然焦灼，杭州、唐山、北京等重要地区疫情散点爆发，社会生产恢复正常遥遥无期，这都使正在调整螺纹钢需求的整体预期，盘面上螺纹钢期货表现出筑顶特征，短期或将回调。

技术面：10合约呈高位调整走势。

策略建议：

       逢高短空

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘铁矿石震荡下跌，主力合约盘终收836，下跌6.07%。现货市场震荡下行，市场交投情绪较为冷清，贸易商出货积极性一般，大多数随行就市，钢厂采购需求较差，整体询盘较少。近日发改委、工信部分别发出执行粗钢压减政策的表态，这对炼钢原料形成一定打压，同时宏观预期的转弱对成材预期形成冲击，考虑到唐山疫情仍在发酵，高炉开工受限，铁矿石面临一定压力，预计短期偏弱运行，后期关注疫情走势。

技术面：I2209高位调整。

策略建议：

       逢高短空

市场热点及投资逻辑：

基本面：夜盘焦炭期货震荡下跌，主力合约盘终收3722.5，下跌4.27；焦煤跟随焦炭走势，主力合约盘终收2946.5，下跌2.72%。焦炭方面，近期山西疫情有所好转，省内运输开始恢复正常，焦企以出货为主，部分焦企进行原料补库，开始小幅提产；需求方面，唐山疫情仍在发酵，高炉开工小幅回落，而且运输依然掣肘钢厂补库，一定程度上抑制焦炭需求。考虑到宏观预期转弱，成材端承压，焦炭期货联动走弱。焦煤方面，山西地区焦煤跨省运输仍有一定阻碍，且火运发运紧张，部分焦煤厂库存仍有累积，同时近期蒙煤进口边际改变，中蒙铁路通车提上日程，后期进口将有所提升，另一方面目前甘其毛都和满都拉口岸通车也在提升，供应预期的改变将施压焦煤价格。

技术面：焦炭、焦煤震荡调整。 

 略建议：

       逢高短空 

市场热点及投资逻辑：

美联储5月加息50个基点的概率接近100%，市场担忧美联储加息抑制需求，对经济增长减缓的预期也打压石油市场气氛，国际油价下跌。IMF预计2022年全球经济将增长3.6%，比1月份预测值下调0.8个百分点。此外，国内疫情严峻相关封控措施也将打压需求前景。利比亚将在数日内恢复所关闭油田的石油生产，合计约55万桶/日。美国和欧盟正在讨论减少从俄罗斯进口石油的选项，欧洲正在考虑出台进口禁令或机制来打击俄罗斯的收入。摩根大通警告称，立即全面禁运俄罗斯石油可能会造成每天超过400万桶的供应缺口，这将推动布伦特原油价格上涨约65%，达到每桶185美元。预计短期油价偏弱震荡，关注俄乌局势及美联储加息节奏。

 略建议：

       观望 

市场热点及投资逻辑：

近日江浙部分地区生产企业逐步复工复产，物流亦有所好转，加弹织造印染开工总体有所回升。聚酯减产下产品库存仍在积累，聚酯整体负荷低位水平。5月PTA装置检修较多，PTA加工费或适度修复。预计短期PTA期价偏弱震荡，关注原油价格走势、上下游装置变动情况及主流供应商出货情况。

 略建议：

       观望 

1、央行年内首次降准今日落地，本次降准为全面降准0.25个百分点，将释放长期资金约5300亿元。近期央行连续发声释放货币政策重要信号，东方金诚首席宏观分析师王青预计，接下来我国货币政策在稳增长过程中还将延续边际宽松、适时加力的基本取向。二季度货币政策在结构性政策工具重点发力的同时，降准、降息等总量型工具都有操作空间。

2、央行货币政策委员会委员王一鸣表示，二季度经济依然面临较大下行压力，稳定宏观经济大盘是当务之急，必须采取更强有力的政策举措来力保二季度经济增速重返5%以上，为实现全年经济增长预期目标奠定基础。当前应积极有效扩大国内需求、扩大消费，稳定产业链供应链、有效稳定市场预期。

3、告别“无脑”定价，监管拟挂钩承销商执业质量评价。新股破发现象引起监管机构关注，上交所近日组织多家券商召开座谈会，对当前市场的破发现象进行研讨。上交所强调，各主承销商应当按照协会规范要求审慎撰写投资价值报告，充分开展投资者路演沟通工作，提升市场风险，管理好发行人估值定价预期，合理规划募投项目，在充分考虑市场、行业及承销风险后，审慎确定发行价格。下一步，上交所考虑将大比例破发等指标纳入主承销商执业质量评价等。

韩国对涉华无缝铜管暂不征收临时反倾销税

据中国贸易救济信息网，4月22日，韩国企划财政部发布第2022-78号公告，决定暂不对原产于中国和越南的无缝铜管征收临时反倾销税。2021年10月29日，韩国对原产于中国和越南的无缝铜管启动反倾销立案调查。2022年3月17日，韩国贸易委员会对该案作出肯定性初裁，建议继续反倾销调查，暂不对中国和越南涉案产品征收临时反倾销税。涉案产品的韩国税号为7411.10.0000。
ICSG：2022年1月全球精炼铜市场供应过剩1.6万吨

国际铜研究小组(ICSG)发布月报称，2022年1月，全球精炼铜市场供应过剩1.6万吨，而12月为短缺7.4万吨。ICSG表示，2021年全年，全球精炼铜市场供应短缺43.9万吨，2020年为短缺41.5万吨。中国3月锌产量为59.1万吨，同比增长5.7%。

包头稀土高新区一季度签约项目27个总投资188.3亿元，涉及稀土等相关领域

签约项目涉及稀土、铝铜有色、商贸业等10余个产业类别，其中与“3个500强（或其旗下企业）”和行业龙头企业签约11家，包括华为、国家能源内蒙古上海庙发电等世界500强项目2个；新城控股、双良节能等中国500强项目5个；韵升强磁、华鼎铜业等行业龙头项目4个。。
当前有色金属库存过低 供需平衡难调解

近年来随着基本金属品种国内外库存持续降低，多位业内人士表示，当前库存水平过低难以很好地调解市场短期出现的供需错配。据英国《金融时报》统计，目前铝、铜、镍、锌 这四大 LME 主要金属的库存在过去一年中暴跌近 70%，LME六大主要有色金属的可用库存目前已降至了1997年以来的最低水平。

检修、环保、安全、去产能

工信部原材料工业司司长陈克龙指出，我国钢铁业已进入中低速高质量发展阶段。由于当前疫情多点散发以及地缘冲突等多重因素，钢铁行业稳增长存在严峻挑战，供需双弱问题短期内难以改观，工信部正抓紧研究制定重点企业行业“保运转稳运行”工作方案。

国家发改委产业发展司一级巡视员夏农表示，在粗钢产量压减过程中，将牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，坚持市场化、法制化原则，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规，将坚持区分情况，有保有压，避免一刀切，确保实现全国粗钢产量同比下降。

中国宝武：力争将宝武打造成为全球最具竞争力的钢铁材料解决方案服务商，粗钢产能超过2亿吨，形成一批高市占且对市场具有控制力的钢材品种，主要海外钢铁布局区域形成竞争规模，钢铁平台子公司都成为千亿级营收、百亿级利润的龙头企业，引领钢铁业发展，为中华民族伟大复兴贡献钢铁力量。

广东韶钢松山股份有限公司：聚焦“双碳”目标，围绕“6C”降碳路径（规划降碳、效率降碳、工艺降碳、技术降碳、绿色降碳、链圈降碳），制定“双碳”工作行动方案，持续扎实有序推进，不断取得阶段性成效，切实加快企业绿色低碳转型和高质量发展。

西宁特钢公告，下修2021年业绩预告，预计亏损11.5亿元左右，此前预计亏损4.7亿元左右；公司对2021年存在减值迹象的资产计提了减值准备约22.66亿元，预计导致净利润减少约7.45亿元。

上海市嘉定区安亭镇第一批复工复产“白名单”出炉，涉及60家企业，其中绝大多数为汽车产业链核心企业。

上海市住建委：当前是本市建筑工地防疫工作的最关键时刻，必须坚持本月25日“工地清零”总目标不动摇。

泰禾集团公告，大幅下修2021年业绩预告，预计亏损35亿元–46亿元，此前预计盈利1.01亿元–1.32亿元。

河南省发布关于支持郑州商品交易所优势再造的意见。依托重点期货品种推动新上市产品向产业板块延伸，构建重点产业链系列化上市品种体系。加快推动鸡肉、钢坯、烧碱、对二甲苯、丙烯、水泥、瓶片等品种上市，推进物流运力、天气指数等新型衍生品研发。

黑龙江省今年备春耕生产基本结束，目前已完成春整地2743.57万亩，水稻育秧基本结束，小麦和玉米播种已全面启动，大豆开始试播，预计今年粮食种植面积将达2.185亿亩，总产量在1500亿斤以上。

中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林表示，一季度水泥产销量整体欠佳，效益大幅下滑，行业整体比较艰难。预计二季度行业将迎来转机。

欧盟发布指导文件称，在不违反制裁规定的同时使用卢布向俄罗斯支付天然气费用是可行的。

印尼总统佐科·维多多4月23日宣布禁止出口食用油或毛棕榈油（CPO）。佐科总统表示，将执行食用油和食用油原料的出口禁令，直至今后将确定的日期。

欧盟准备制裁俄罗斯进口石油

欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯表示，欧盟将以最小化影响欧洲经济的方式准备对俄罗斯进口石油实施制裁。欧盟很快将提出对俄罗斯的第六套制裁方案，其中包括“某种形式的石油禁运”。东布罗夫斯基斯称，具体细节尚未决定，但措施可能包括逐步淘汰俄罗斯石油，或对超过一定价格上限的出口产品征收关税。欧盟也在考虑将俄罗斯联邦储蓄银行踢出SWIFT（银行结算系统）。

俄罗斯-哈萨克斯坦CPC管道将从4月22日开始全面恢复石油出口

三位熟悉港口装载计划的消息人士周五表示，俄罗斯-哈萨克斯坦里海石油管道（CPC）将从4月22日起全面恢复出口。此前，该管道的一个关键装载设施SPM-3的维修工作导致管道中断了近30天。由于黑海的风暴破坏了装载设施，自3月底以来CPC管道一直依赖单点系泊位（SPM）设施中的一个进行装载。该事件导致通过CPC管道的石油出口减少了三分之一，并影响了哈萨克斯坦的石油产量。消息人士称在SPM-3上线后，CPC管道将能够恢复正常水平的装载。

我国首个海上特超稠油储量规模化开发油田投产

中国海油集团23日发布消息称，我国首个海上大规模特超稠油热采开发油田——中国海油旅大5-2北油田一期项目投产。此次“稠油热采”开发模式的成功应用，将撬动渤海湾盆地上亿吨宛如“黑琥珀”一般的特超稠油资源开发。（新华财经）

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