投资早盘策略2021-09-08

2021-09-08 09:13 阅读
首创研究

  宏观概览       

  


全球金融市场收评

  上一交易日,美股三大股指收盘涨跌不一,道指和标普指数收跌,纳斯达克指数续创历史新高;欧洲股市多数回调;亚太股指涨跌不一;富时中国A50期货震荡上行。国际油价延续跌势。纽约尾盘,美元指数收涨,非美货币全线下跌。COMEX黄金期货创一个月最大跌幅。澳联储缩减QE,伦敦基本金属多数下跌。CBOT农产品期货主力合约多数下跌,玉米期货跌2.36%;ICE农产品期货主力合约多数上涨。

  早盘策略      


  股指

  市场热点及投资逻辑:

  沪指涨1.5%报3676.59点。煤炭化工等周期股集体大涨,券商银行板块午后拉升。两市合计成交14024亿元。北向资金全天净买入60.69亿元,为连续12日净买入,追平1月创造的年内最长连续净买入纪录。技术面依旧乐观,且已突破3620阻力,资金面足够充裕。短线把握较难,建议中长线逢低做多思路为主。这一轮行情可能由宽信用的预期引发,能走多远需要重点关注8月金融数据。

  策略建议:

  中长线多单持有,短线观望。多IC空IF套利策略长期持有。

  国债

  市场热点及投资逻辑:

  上一交易日,国债期货下跌。十年期国债收益率上行0.09BP报2.8552%,DR001上行7.1BP,DR007上行5.6BP,SHIBOR3M变动0BP。

  公开市场方面,为维护银行体系流动性合理充裕,9月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。500亿元逆回购到期,因此单日净回笼400亿元。期债继续高位震荡,未来主要关注宽信用、宽货币政策,经济能否回暖,以及专项债发放情况。

  策略建议:

  观望。

  金银

  市场热点及投资逻辑:

  周二(9月7日),美国三大股指收盘涨跌不一,美债收益率集体上涨,金银下跌。尽管美股在创新高,高盛与摩根士丹利等相继下调美国经济增长预期,未来有风险,利好金银。

  策略建议:

  多单持有。

  沪铜

  市场热点及投资逻辑:

  美元指数连续两日上涨,沪铜承压下行。由于大量进口铜流入,昨日升贴水出现断崖式下降。近期多个矿区工会达成薪资协议,目前现货TC已经突破60美元/吨,下游方面,虽然9月是铜消费的传统旺季,不过目前下游消费并没有出现明显好转。综合来看,目前基本面有所走弱,预计短期铜价偏弱震荡,操作上建议暂时以观望为主。

  策略建议:

  以观望为主。

  沪铝

  市场热点及投资逻辑:

  美元指数连续两日上涨,有色金属承压。铝供给端干扰不断,广西省电解铝和氧化铝企业均需减产,供应端限制持续升级。下游方面,由于原生铝合金原材料价格持续上涨,企业开工率有所下滑,并且铝价仍然维持在高位,铝型材和铝箔企业订单也被抑制,不过社会库存仍在继续去库。综合来看,目前铝价仍在走供应受限的逻辑,不难预见,在国家严控能耗的背景下,未来将有更多省份电解铝产能受限,操作上建议逢低做多为主。

  策略建议:

  逢低做多。

  沪锌

  市场热点及投资逻辑:

  LME锌再次冲击前高,收于3037美元/吨。SHFE锌延日内窄幅震荡,隔夜走高,收于22600元/吨。随着第二批抛储货源逐渐消化,第三批抛储货源陆续到厂,锌锭持续去库节奏或再次放缓,但是从前两次抛储情况看,并未从根本上改变锌的基本面。目前下游“金九银十”消费尚可,锌锭累库依旧困难,临近中秋和国庆,下游备货需求有望进一步增加,锌锭价格易涨难跌,短线操作上以回调20日均线附近逢低做多为主,关注锌价能突破22800元/吨前期压力位。

  策略建议:

  逢低做多。

  沪铅

  市场热点及投资逻辑:

  LME铅延续弱势回调,收于2269美元/吨;SHFE铅再次下行,收于14855元/吨。再生铅企业面临普遍亏损,整体开工积极性回落,扩建炼厂如河南永续、安徽华铂等新增产能投放压力不减。原生铅企业受制于检修成本高,整体开工基本平稳。下游铅酸蓄电池企业开工有所回暖,但是目前来看,消费端的增量仍难以消化产出端的增量,铅锭累库压力依旧存在。再生铅炼厂普遍亏损之下,预计铅价短期将在万五附近窄幅震荡,后续关注再生铅炼厂开工情况以及废电瓶价格能否下降,如废电瓶价格持续坚挺,则铅价下跌可能不大,如果再生铅普遍减产,废电瓶价格回落,则铅价大概率下探。短期而言,持币观望。

  策略建议:

  持币观望。

  钢材

  市场热点及投资逻辑:

  1、基本面:昨日螺纹钢期货冲高回落,盘终01合约收5494,上涨1.23%。现货市场价格以小幅上涨为主,但高位成交遇阻,各地出货各有不一,京津地区成交偏弱,华东部分地区早盘终端有低价采购,临近收盘,随着期货盘面回涨,投机需求略有显现,部分地区则按需采购占据主导,投机需求亦有所降温,表明市场情绪出现分化。从地产方面看,施工端存韧性,而且在竣工加速的背景下九月仍有赶工期可能,因此短期不应因远月宏观走弱而忽视九月螺纹钢需求的阶段性走强可能,在供应收紧的背景下螺纹钢价格存在继续上行可能,因此操作上我们仍建议逢低做多。

  2、技术面:RB2201呈震荡反弹走势。

  策略建议:

  低位做多。

  铁矿石

  市场热点及投资逻辑:

  1、基本面:昨日铁矿石期货在“双节”补库预期的带动下低位反弹,铁矿石01合约收763,上涨1.06%。早间市场价格以稳为主,限产背景下贸易商多以出货为主,随着盘面走强,现货报价上调5-10元/吨,钢厂按需采购。近期粗钢限产大有趋严趋势,这便加重了市场对于铁矿石的悲观预期,供需面看铁矿石维持宽松格局不变,不过临近中秋节和国庆节,钢厂补库对需求存在支撑,而且在焦价高企背景下钢厂对中品矿粉需求较强,PB粉溢价存优势,这将阶段性支撑矿价,预期短期铁矿石维持低位区间震荡。

  2、技术面:I2201 呈震荡走势。

  策略建议:

  观望。

  煤焦

  市场热点及投资逻辑:

  1、基本面:(1)昨日焦炭期货延续强势,01合约盘终收3655.5,上涨7.28%;焦煤继续冲高,01合约收2907.5,上涨7.37%。(2)焦炭方面,市场开启第十轮提涨,涨幅200元/吨,目前督查组已入驻山东地区,该地区环保检查形势趋严,焦企限产多达50%,山西等地区部分焦企也由于环保等因素,存在一定的限产行为,后期焦企限产范围有进一步扩大的可能,另外由于焦企内原料煤库存低位,部分焦企存在被动限产,后期焦炭供应或持续紧张;需求方面,钢厂开工整体正常,同时库存整体偏低,钢厂积极采购,需求良好,预计短期焦炭仍将偏强运行;焦煤方面,矿端复产缓慢,产量未能释放,受外蒙疫情再度严峻影响,蒙煤进口再受冲击,供应维持偏紧格局,山西煤矿出场价格大幅拉涨,短期预计焦煤仍呈偏强震荡为主。

  2、技术面:双焦呈高位震荡走势。

  策略建议:

  逢低做多。

  沪镍

  市场热点及投资逻辑:

  基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。

  昨日进出口数据超预期,但欧洲央行偏鹰派,叠加中央的鹰派表态,市场整体偏谨慎。沪镍夜盘低开低走收跌0.54%,不锈钢下跌1.89%。德龙减产、梧州限电趋严,不锈钢供给收缩预期增强。不锈钢减产预期强烈,不锈钢昨天直接涨停,夜盘延续强势,对镍形成利空,但原料端仍然偏紧,下跌幅度有限。推荐继续做多钢厂利润即多不锈钢空镍。其次依次逢低多镍。

  策略建议:

  多钢厂利润。

  沪锡

  市场热点及投资逻辑:

  欧洲央行偏鹰派,叠加中央的鹰派表态,市场整体偏谨慎。夜盘高开低走下跌0.77%,高位震荡。基本面变化不大,关注宏观扰动,没有没有大幅下跌的基础,但上涨需要新的驱动。观望为宜。

  策略建议:

  观望。

  原油

  市场热点及投资逻辑:

  美元指数走强,加之沙特大幅下调对亚洲原油官方售价,市场对需求放缓的担忧加剧,隔夜国际油价震荡收跌。沙特阿美对10月份在亚洲市场对所有等级的油品进行全面降价,将其主要品种阿拉伯轻质原油亚洲出口价格每桶下调1.30美元,是预期降幅的两倍多,市场预期沙特阿美每桶降价幅度约为60美分。飓风过后,石油生产设施正逐步恢复中,美国安全和环境执法局数据,目前共有79个石油、天然气生产平台仍处于撤离状态,前一日为104个。海关数据显示,中国8月原油进口较前月增长8%,且该月中国出口增速意外加快,给经济带来一定提振。预计短期油价维持区间震荡,关注三大机构报告及飓风后的复工进度。

  策略建议:

  区间震荡。

  PTA

  市场热点及投资逻辑:

  PTA装置方面,三房巷120万吨装置已重启,中泰化学120万吨PTA装置已重启负荷8成。虹港石化250万吨PTA装置昨日起降负至5成运行,预计持续7-10天。9月份PTA将进入累库阶段,且港口现货充裕基差偏弱。但下游聚酯负荷预期将有所回升,需求端仍存在改善预期,且PTA加工差压缩至偏低水平,或限制PTA期价下行空间。预计短期PTA期价震荡偏弱,关注原油价格走势及装置变动情况。

  策略建议:

  震荡偏弱。

  油脂油料

  市场热点及投资逻辑:

  昨日美盘休市。马盘11月高位震荡,涨0.46%。消息方面,市场讨论周五报告影响,主流机构的产量预期存在分歧。有消息称密西西比河下游水道清理完毕重新开放,不过停电问题仍未解决。马来市场方面,市场展望9月出口的改善预期,但8月库存可能增长至170万吨以上预期限制涨幅。国内方面,夜盘豆粕小幅反弹,油脂冲击震荡上沿后回吐涨幅,延续高位宽幅震荡走势。供求方面,周度数据显示上周国内大豆与豆粕库存变化不大,豆油与棕油小幅去库。总体看,本周主要是报告风险,正常理解美豆库存趋于上调。美湾出口受限问题料逐步缓解,将带动升贴水报价回落。油脂问题短期重点关注马来数据。

  策略建议:

  豆粕前空持有,新单观望。油脂单边观望为主,1月合约料高位偏强震荡。建议逢低介入5月菜棕价差扩大。

  今日晨讯      

  宏观&金融

  据海关统计,今年前8个月,我国进出口总值24.78万亿元,同比增长23.7%,比2019年同期增长22.8%

  这也是我国外贸连续15个月正增长,进一步呈现稳中加固的态势。8月份,我国出口1.9万亿元,同比增长15.7%,环比增长4.9%,比2019年同期增长28.6%;进口1.53万亿元,同比增长23.1%,环比增长5.1%,比2019年同期增长23.1%;贸易顺差3763.1亿元,同比减少6.8%。

  深圳房屋交易业务9月13日起将全程网办

  根据深圳市机构改革安排,深圳公积金管理中心正式承接房屋交易管理职能。自9月13日起,该中心将首批推出房屋交易资格审查、房屋买卖合同网签备案以及出具购房资格证明等业务“全程网办”。另外,深圳二手房交易系统也“呼之欲出”,深圳房地产信息平台已出现“二手房交易系统”选项,但功能还没有开通,深圳建局和房地产中介协会相关工作人员则表示系统上线仍没有时间表。

  量化私募封盘愈演愈烈之际,市场传言量化私募遭监管窗口指导,可能要求降低频率并限制规模

  多家头部私募对此表示,监管确实有向公司了解情况,但并未进行窗口指导。管理规模超300亿元的量化私募天演资本昨日宣布暂停募集工作,此前已有进化论资产、金戈量锐、启林投资、明汯投资、星阔投资等知名量化私募纷纷出手封盘。A股两市成交额连续35个交易日破万亿元,量化交易占全市场成交额“半壁江山”的言论引发热烈讨论。但市场分析认为数据失真,实际数据或不超20%。而对于量化私募规模大爆发的影响,业内认为目前中国的量化投资才刚刚起步,对股市涨跌影响十分有限。

  市场传言,未设立理财子公司的银行将无法再新增理财业务,即存量规模锁定,逐步消化

  一位接近监管人士表示,消息基本确定属实。多位银行高管也表示该消息属实,没有理财子公司的银行按规定以后可能不能再新增理财投资。

  央行副行长潘功胜表示,中国的货币政策仍然处于常态化货币政策区间,不搞“大水漫灌”,货币政策空间比较大。

  下一步将继续实施稳健货币政策,保持流动性合理充裕,搞好跨周期政策设计,统筹考虑今年和明年货币政策的衔接。同时在货币政策考虑上以我为主,增强货币政策的自主性。另外,新增的3000亿元支小再贷款额度将在今年年内发放,平均利率为5.5%左右。

  央行货币政策司司长孙国峰表示,今后几个月流动性供求将保持基本平衡,不会出现大的缺口和大的波动

  对于财政收支、政府债券发行缴款等因素对流动性产生的阶段性扰动,央行有充足的工具予以平滑;市场不宜简单根据银行体系流动性或者超额准备金率判断流动性松紧程度,判断流动性最重要的指标是观察市场利率,特别是DR007。

  央行9月7日开展100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%

  当日有500亿元逆回购到期,因此单日净回笼400亿元。

  工信部将进一步加大对中小企业培育和支持力度,目前正抓紧修订出台《中小企业划型标准规定》,推动针对中小企业不同的特点来精准施策

  研究制定《“专精特新”中小企业办实事清单》,《服务中小企业高质量发展行动计划(2021-2023)》,以及《“十四五”促进中小企业发展规划》。同时,还在研究制定创新型中小企业评价和培育办法,通过“百十万千”梯度培育的体系,引导中小企业走“专精特新”发展之路。

  疫情追踪

  国家卫健委:9月6日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例36例,均为境外输入病例;新增无症状感染者10例(均为境外输入)。

  国家卫健委科技发展中心主任郑忠伟回应“序贯免疫策略”称,目前我国一些研发机构正在国内外开展相关的序贯免疫研究工作,只有在获得足够的安全性和免疫原性或者说是有效性的科学数据后,才可以对大规模人群序贯免疫工作提出专家建议。

  《虹桥国际开放枢纽中央商务区“十四五”规划》发布

  全面对接、深度融入长三角一体化发展,牢牢把握中国国际进口博览会战略机遇,建设国际化中央商务区,构建国际贸易中心新平台,到2025年,基本建成虹桥国际开放枢纽核心承载区。

  有色金属

  美国白宫要求国会拨款240亿美元救灾

  据媒体报道,白宫于当日要求国会提供约240亿美元的紧急资金,以应对自然灾害。白宫官员们表示,额外的资金是必要的,以应对过去18个月内包括飓风“劳拉”、德尔塔变异株,以及最近的加利福尼亚州野火和飓风“艾达”等自然灾害导致的资金需求。官员们说,目前需要140亿美元来应对“艾达”出现之前的灾害和极端天气问题造成的经济损失,并至少需要额外100亿美元来应对“艾达”造成的破坏。

  地区限电影响逐步放缓  8月电解锌产量环比小降6000余吨

  2021年8月SMM中国精炼锌产量50.89万吨,环比减少6300吨或环比减少1.22%,同比减少0.04%,2021年1至8月累计产量404.2万吨,累计同比增加4.47%。其中8月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.55万吨,环比增加80吨。

  OZ Minerals发生工人死亡事件 Prominent Hill铜金矿暂停运营

  OZ Minerals 周一表示,在周末一名地下工人死亡后,其位于南澳大利亚州的 Prominent Hill 铜金矿的运营暂停。

  中国黄金集团滇桂黔区域矿产资源开发生态破坏问题突出

  2021年8月,中央第七生态环境保护督察组对中国黄金集团有限公司(以下简称中国黄金)开展督察发现,其位于云南、广西、贵州3省(区)的13家矿山企业中,9家企业主体责任缺失,存在生态破坏、环境污染、环境风险隐患突出等问题。

  宝马大众等5家车企称芯片短缺可能会持续到2023年

  据外媒报道,戴姆勒、宝马、大众、福特、雷诺等公司仍在努力应对全球芯片短缺带来的影响。部分公司高管在慕尼黑车展上表示,全球半导体短缺问题在2022年可能会持续存在,而且可能要到2023年才能解决。

  黑色商品

  成交、产量、库存、价格

  建材成交量:9月7日,全国建材成交26万吨,环比下降26.92%。

  检修、环保、安全、去产能

  海关总署:8月中国出口钢材505.3万吨,同比增长37.3%,环比下降10.9%;1-8月累计出口钢材4810.4万吨,同比增长31.6%。

  海关总署:前8个月,中国进口铁矿砂7.46亿吨,减少1.7%,进口均价每吨1153.7元,上涨71.2%;煤1.98亿吨,减少10.3%,进口均价每吨560.7元,上涨13.4%;钢材946万吨,减少22.4%,进口均价每吨8084.8元,上涨36.7%。

  中钢协:1-7月,炼焦煤累计采购成本同比增长16.43%;冶金焦同比增长39.02%;国产铁精矿同比增长60.37%,进口粉矿同比增长68.48%;废钢同比增长37.91%。

  内蒙古工信厅:为落实钢铁去产能“回头看”检查反馈意见,现对包头市大安钢铁有限责任公司(不含炼铁)、包头市吉宇钢铁有限责任公司已公告钢铁产能置换方案和内蒙古旭日钢铁有限公司已公示的产能置换方案予以撤销。

  太原:严格落实城市规划区不再新布局钢铁(不含短流程炼钢)、焦化、铸造(不含高端铸件)、水泥、有色项目要求,现有产能只减不增,鼓励企业通过产能置换,建设节能环保水平高的大型先进项目。

  铜陵市富鑫钢铁有限公司两座2×550m³高炉已断水、断电,切断供风系统,切除上料系统钢丝绳(上料系统作为利旧设备继续使用)。

  甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司拟2022年开工新建2070立方米高炉1座,产能176万吨。

  雄安新区260亿投资项目招标。预计总用钢量在30万吨左右,计划10月15日开工,2023年12月15日竣工,根据施工周期推算,用钢高峰期将出现在明年。

  下游需求

  国家发展改革委、住房城乡建设部:加强城镇老旧小区改造配套设施建设。支持小区整体改造项目和水电气热等专项改造项目,鼓励金融机构参与投资地方政府设立的老旧小区改造等城市更新基金。

  中国银保监会:我们督促银行机构在贷款首付比例、利率等方面对刚需群体进行差异化支持。截至7月末,个人按揭贷款首套房占比达到92%,住房租赁市场贷款同比增长29%。

  9月6日,福厦高铁湄洲湾跨海大桥移动模架制梁全部完成。

  发改委批复青岛市城市轨道交通第三期建设规划,建设5号线等7个项目,线路规模139公里,估算总投资980.7亿元。

  海关总署:8月中国出口汽车20.9万辆,同比增长140.23%;1-8月累计出口131.8万辆,同比增长117.50%。

  工信部:2016年至2020年度,按整车企业取整后补贴资金共329.46亿元。比亚迪、北汽、东风汽车、特斯拉、奇瑞、吉利汽车、长城汽车、上汽、广汽等在本次清算中将获得超10亿元的补贴资金。其中比亚迪可获得39.8亿元补贴,占总金额的12%以上。

  海关总署:8月中国出口家用电器34537.3万台,同比增长1.0%;1-8月累计出口252511.6万台,同比增长18.8%。

  海关总署:8月中国出口船舶371艘,同比下降7%;1-8月累计出口3329艘,同比增加15.7%。

  能源化工

  伊朗外交部:伊核谈判“原则上”将继续进行

  伊朗外交部发言人哈提卜扎德表示,伊核谈判“原则上”将继续进行,以确保美国全面履行其在伊朗核问题全面协议框架下的承诺。哈提卜扎德说,会谈须在伊核协议框架内维护伊朗人民的利益,这些利益因美国频繁违反协议和欧洲国家的不作为而一再被忽视。美国如果继续秉持美前总统特朗普时期的对伊心态,将只会导致“最大的失败”。

  中国1-8月原油进口同比减少5.7%

  海关总署:中国8月原油进口4453.1万吨,7月为4124.3万吨。中国1-8月原油进口同比减少5.7%至3.45亿吨。

  7月国内纺服零售环比下降显著

  7月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值944.6亿元,环比下降19.6%,同比增加7.5%;1-7月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值为7672.5亿元,累计同比增长29.8%。7月全国限上单位服装类商品零售类值661.7亿元,环比下降19.1%,同比增加9%;1-7月全国限上单位服装类商品零售类值为5529.7亿元,累计同比增长33.2%。

  


 

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